观点网 “第一季度，我们的核心AI新业务收入占比首次超过百度一般性业务收入的一半配资平台排行怎么看，清楚表明AI已成为百度的核心驱动力。”
于2026年一季度，百度总营收321亿元，其中一般性业务收入260亿元，同比增长2%；归属百度的净利润为34亿元，则同比下降55%；非公认会计准则下归属百度净利润为43亿元，同比下降33%。
值得注意的是，于报告期内，百度AI业务收入136亿元，占百度一般性业务收入的52%，并实现多个季度增长。“一季度，在强劲的企业需求刺激下，AI云收入增长势头强劲，AI应用持续在企业和个人中扩大影响力，进一步验证了百度AI创新的商业潜力。”
业绩发布同日，百度召开线上季报会议，就公布数据与现场投资者展开讨论。
AI业务上升与利润承压
百度的AI转型期可以用稳定上升来形容。
元股证券:ygzq.hk在AI业务细分领域，百度智能云基础设施收入为88亿元，同比增长79%。其中，GPU云收入同比增长184%；AI应用收入为25亿元，同比大致持平；AI原生营销服务收入为23亿元，同比增长36%。
具体而言，AI云业务即百度智能云，于2026年第一季度，其国内中标项目数和中标金额均在前列；AI应用则指向通用智能体百度搭子DuMate、秒哒、伐谋，目前属于升级阶段。
与其形成显著对比的是，百度该季度传统业务收入仅102亿元，同比下滑29%；在线营销服务收入126亿元，同比下滑22%。
一方面，百度AI业务已度过烧钱时刻，开始实打实地为公司创造现金流。
另一方面，透过百度AI业务的布局，不难发现，在如何理解AI价值的问题上，百度同样展现了一套属于自己的思路和打法，即：一边是不断承压的传统业务，一边是近年兴起的AI业务，当下的百度该如何在两者的此消彼长中寻找平衡？
在寻找百度的业务平衡之前，产业科技连线先了解到报告期内百度的各类成本控制情况。
具体来看，其2026年一季度的销售成本为人民币196亿元，环比增加7%，主要是由于智能云业务相关成本增加，部分被内容成本及流量获取成本减少所抵销；销售及管理费用为人民币49亿元，环比减少34%，主要是由于预期信用损失及员工相关支出减少。
值得注意的是，作为一家正在竞逐AI大厂的企业，其研发费用为人民币44亿元，与去年同期持衡，环比减少22%，主要是由于员工相关支出减少。
但是，成本减少并没有为百度一季度经营利润带来缓冲，报告期内其经营利润为人民币32亿元，经营利润率为10%，较2025年同期下降6个百分点；其他收益总计净额为人民币6.26亿元，而上季度为人民币12亿元，下滑趋势明显。
另需注意的是，报告期内归属百度的净利润为人民币34亿元，仅为去年同期的二分之一；净利润率则从30%跌至11%。
EBITDA方面，百度一季度经调整EBITDA为人民币60亿元，而去年为72亿元；经调整EBITDA利润率为19%，下滑3个百分点，相较上述利润数据更加稳定。
利润数据下滑，但并未影响百度的现金流修复。截至2026年3月31日，现金及投资总额为人民币2793亿元，实现翻倍增长，经营现金流则达到人民币27亿元，实现由亏转盈。
“我们的营业利润和营业现金流量与我们的总现金状况保持健康。我们的百度运营现金流量保持在健康水平，本季度继续保持十亿元人民币的正数，这是自去年第三季度转为正数以来的连续第三个季度。”
在百度管理层的语句中，不难看出百度在现金流实现转正后的谨慎，其表示目前正在利用各种融资渠道和不同工具，包括经营租赁、融资租赁和其他低成本银行借款，以及为AI投资提供资金，同时保持并保持当下现金状况。
AI业务投资潮下的思考
“AI现在已成为我们业务的核心驱动力和大部分，随着我们在日益多元化的投资组合中扩展AI并将我们的影响力扩展到全球市场。”
百度的AI投资已成为其企业业绩增长的重要锚点，管理层在现场透露，目前百度正在探讨一个新的前沿领域，其中心是机器人出租车服务如何更自然地适应公共交通、城市运营和日常生活。
“这些经验正在帮助我们建立阿波罗所需的专业知识和知识，以便随着时间的推移与更广泛的交通生态系统共存。”
提及阿波罗，市场总会回顾百度阿波罗历经12年投入1500亿元，并称六次重组的时刻，目前，阿波罗L4级Robotaxi“萝卜快跑”每周可进行25万单、覆盖22城的规模，并间接孵化出小马智行等多家智能汽车服务企业。
比起被称作投资项目，阿波罗更像是百度在市场中不断调整航向的投资缩影，投出去的资金能够转化为未来的利润才是硬道理。
“AI云基础设施中，在更强劲的需求、更紧密的供应链、更高的技术障碍和定价权的推动下，GPO云在结构上比传统的CPO云更高的利润率。因此，随着它成为我们组合中更大的一部分，我们预计它将成为利润率改善和扩张的重要驱动力。”
提及AI业务投资，百度管理层直言该业务投资对于企业利润的改善，其还提及AI应用是一个自然高利润的业务，由基于粘性和订阅的模式以及随着时间的推移的运营杠杆驱动。
在百度看来，AI时代价值将在应用层实现。“AI应用程序一直是我们的战略优先事项，我们已经围绕真实的用户需求和业务场景构建了一个投资组合，涵盖了AI原生产品和我们现有产品的AI转换，为个人、企业和行业垂直领域提供服务。”
管理层在会议现场特别提及几个方向：大模型搜索，以及数字人类。
大模型搜索是百度面向消费者的第一层产品，“我们一直在不断地与AI转型。开创人工智能搜索体验，将最新的人工智能功能带给用户，并使搜索能够在规模上提供更加智能、结构化和真正有用的答案。”
而数字人类。则代表了百度当下的成本控制需求。“当成本下降了，数字人类越来越容易被商家获取，可以在更大的规模上部署。在电子商务直播中，他们在推动参与度和转化率方面越来越有效。”
此外，百度管理层还在会上提到编码产品的作用，随着其能力的发展，其将支持更广泛的应用程序和工作流程，降低了用户和企业通过自然语言构建人工智能应用程序的障碍；以及专注于企业场景代理，帮助企业应对复杂、动态、真实的环境。
以下为百度2026年一季度业绩会问答实录：
现场提问：能否分享更多这种增长势头背后的关键驱动因素？你们是否有足够的算力来支持未来的增长？此外，我们应该如何对比AI云与传统云（如CPU云）的利润结构，以及其长期的利润轨迹？
管理层：不久前，元股证券投资我们观察到企业对AI基础设施的需求非常强劲，无论是模型训练还是AI应用（AIa）的增长，尤其是推理侧显示出了特别强劲的势头，这是一个非常健康的信号。它告诉我们，客户已经超越了单纯的模型训练阶段，现在正在其业务的所有环节加速推出AI应用。
与此密切相关，我们的千帆（Qianfan）大模型平台正在获得强大的市场牵引力。正如罗戎早些时候提到的，我们已经迅速扩展了千帆的模型库，纳入了包括ZhipuAI（智谱）、MiniMax等最受欢迎的第三方模型。
我们看到外部客户的Token消耗量持续增长。重要的是，快速支持这些新模型并不是简单的“即插即用”过程，它需要高吞吐量的推理能力和高效的模型服务能力。我们能够大规模、可靠地运行这些模型，并以相同的算力满足更多的Token需求。
这种需求在各个垂直领域都非常广泛，涵盖航空、自动驾驶、具身智能（EmbodiedAI）、游戏、先进制造等行业。这不仅仅是现有客户增加了投入，我们还在不断赢得新客户，包括历史上并非AI或云计算重度用户的行业，如零售和基于IP的消费品牌。可寻址市场仍在扩大，需求保持强劲，而优质供应相对紧张。我们正在积极扩大产能并提高资源效率，以更好地支持客户。
我们对抓住这一机遇充满信心，这源于我们差异化的全栈AI能力。
在利润率方面，关键驱动力在于业务组合。GPU云通常比传统CPU云拥有更好的利润结构，原因如下：技术壁垒更高：GPU云在技术上更为复杂，百度是中国最早建立GPU云技能的云厂商之一，仍处于行业前沿；供需关系：需求强劲，而高质量供应相对紧张。客户更看重稳定性、效用和经过验证的交付能力，而不仅仅是成本；成本优化，我们的自研AI芯片（昆仑芯）和全栈AI能力为我们提供了更多优化成本的空间，随着GPU云在总收入中占比提升，云业务的混合利润率在结构上得到了持续改善。
现场提问：管理层能否提供萝卜快跑海外运营的最新信息？我们应该如何看待其运营规模及海内外收入组合？此外，从长远来看，萝卜快跑在Robotaxi生态系统中的定位是运营商、技术提供商还是平台？其利润状况将如何演变？
管理层：在中国，萝卜快跑在规模上处于第一，Apollo依然是全球领导者，累计服务订单已超过2200万单。中国是世界上最开放的市场之一，因此我们目前的国内规模自然明显领先于海外。但我们也看到全球更多市场对Robotaxi开放，监管环境正变得更加积极。
国内的运营经验为全球化拓展做好了准备。我们在很短的时间内取得了重大进展，足迹已扩展到欧洲、中东和亚洲等关键市场。这种速度反映了我们的技术和运营在不同市场环境下的可扩展性。信心源于我们在中国经过验证的大规模运营能力，以及多年来在现实世界中积累的完全无人驾驶操作经验。
我们在复杂的路况、运营挑战和长尾场景（CornerCases）方面积累了丰富经验，这些经验让我们的算法和操作标准不断进化。一个很好的例子是我们从香港到伦敦的进展。香港作为右舵驾驶市场，我们在过去半年积累了宝贵经验，这些知识直接支持了我们近期进入伦敦这一重要的右舵市场。
关于盈利能力，尽管目前整体水平尚低，但萝卜快跑已在其中国最大的运营城市实现了单城盈亏平衡。随着全球扩张，定价环境变得更具吸引力，我们相信海外业务有潜力在扩张的同时提供更强的盈利能力，且美国和中国以外的国际市场整体规模比中国国内市场更大。
关于长期定位，我认为现在下定论还为时过早。Robotaxi行业仍在发展，价值链和商业模式仍在形成中。我们目前的重点是继续扩大规模，深化技术和运营优势，保持全球领导地位。有了这个基础，我们将拥有战略灵活性，根据成熟生态系统的演变来定义我们的角色，从而获取长期价值。
现场提问：随着全行业AI投资不断增加，我们应该如何看待百度在资本支出方面的水平？管理层如何在AI投资和股东回报之间进行资本配置？
管理层：关于资本支出，我们的总体方针是在保持财务纪律的同时，维持战略投资强度。AI仍然是百度最重要的长期机会，我们将继续投资于基础模型以保持前沿竞争力，并完善我们的全栈AI能力。
从财务角度来看，我们完全有能力支持这种投资水平。正如你所注意到的，我们的营业利润和经营性现金流保持健康，本季度继续保持27亿元人民币的正向经营现金流，这是自去年第三季度转正以来的连续第三个季度。
同时，我们正在利用多种融资渠道，包括经营租赁、融资租赁以及低成本的银行贷款，为我们的AI投资提供资金，同时保持良好的资产负债表和长期的融资结构。
关于股东回报，这也是我们的优先事项。上个季度，我们宣布了新的股票回购计划并推出了首次分红政策。我们将继续平衡长期AI投资与股东回报，致力于为股东创造可持续价值。
最后，关于在香港的上市，正如你所提到的，我们不断评估有助于释放公司长期价值的举措。我们相信百度的内在价值是实质性的，我们会灵活、积极地探索释放价值的方法，并会在有实质性进展时与市场沟通。
现场提问：百度在AI应用和智能体（Agent）方面的策略是什么？在变现方法上，管理层有哪些思考？
管理层：正如我在百度创新大会上所说，过去三年，AI的高光时刻是由模型突破推动的。但今年不同，这是第一次由智能体即AI应用推动，引起了全世界的关注。这种转变验证了我们长期的信念：AI时代的价值最终将在应用层实现。
配资网站AI应用一直是我们的战略重点，我们围绕真实的用户需求和业务场景构建了一个产品组合，涵盖AI原生产品和现有产品的AI转型，目前行业仍处于非常早期的阶段。基于Token的定价较为常见，即为基础模型付费。但随着AI应用和智能体能力的提升，变现将变得更广泛、更注重结果。用户将为生产力提升、时间节省和切实的成果付费。这个市场应该比单纯的Token市场大得多。
对于搜索，更多是基于广告的共识；而对于数字人和智能体，虽然目前并非行业共识，但我们认为它们代表巨大的市场潜力。此外，我们还在探索如DuMate等新产品形式，它将AI带入人们日常的工作流中。
现场提问：如何看待国内AI增长前景和竞争格局？特别是国产芯片方面，昆仑芯目前处于什么位置？
管理层：中国国产自研AI芯片市场正处于快速发展阶段。我们正看到AI计算需求的结构性转变，从训练转向“训练+推理”混合，且推理需求随着实时应用的出现而快速增长。
国产AI芯片在产能和供应链成熟度方面仍面临短期挑战，需求增长快于供应。但从长远看，在强大的制造和供应链基础支持下，中国半导体行业正在快速发展。未来，竞争将取决于芯片能否在各种现实工作负载上可靠、高效地运行。
在某些前沿训练场景中，国产芯片仍在追赶全球最先进产品；但在推理侧，国产芯片已具有高度相关性和竞争力。对于企业来说，除了峰值性能，规模稳定性、与主流框架的兼容性、迁移成本以及大规模集群部署的支持更为重要。
昆仑芯定位良好。它不仅仅是独立的选择，更是百度全栈AI的关键部分。通过昆仑芯，我们可以优化整个技术栈，提高能效，降低推理成本，并提供更稳定、易部署的基础设施。我们看到客户对昆仑芯的需求强劲，因此相信昆仑芯能抓住未来的机遇。
免责声明：本文内容与数据由观点根据公开信息整理，不构成投资建议，使用前请核实。
【免责声明】本文仅代表作者本人观点配资平台排行怎么看，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com
元股证券股票平台提示：本文来自互联网，不代表本网站观点。
