科技周报|SpaceX提交招股书；三星电子与工会达成初步协议

史上最大IPO来了杠杆官方开户，SpaceX向SEC提交招股书

美东时间周三，SpaceX 正式向美国证券交易委员会（SEC）提交了 S-1 招股书。该公司的融资目标为750亿美元，估值有望冲击1.75万亿美元至2万亿美元。如果顺利上市，这意味着SpaceX将直接空降全球科技巨头市值前列，并打破沙特阿美石油公司保持的全球最大IPO 纪录。招股书中，SpaceX声称已锁定“人类史上最大的可服务市场”，潜在总价值高达28.5万亿美元。

【点评】：从招股书看，SpaceX业务主要包括太空、连接以及人工智能三大板块，也就是外界熟知的航天、星链以及AI业务。其中，真正支撑现金流的业务并非火箭发射，而是卫星互联网业务星链。连接业务板块2025年度实现收入113.87亿美元，同比增长49.8%；运营利润44.23亿美元，同比增长120.4%。2026年一季度实现收入32.57亿美元，运营利润11.88亿美元，调整后EBITDA为20.87亿美元。其他两大板块在过去一年均是亏损状态。若SpaceX成功上市，该公司必须回答资本市场是否真的愿意长期为马斯克的宏大叙事买单。

三星电子与工会达成初步薪资协议

三星电子劳资双方5月20日晚就绩效奖金方案初步达成协议，原定于5月21日至6月7日举行的三星电子工会罢工暂停‌，这使三星电子股价5月21日大涨。据初步协议，负责半导体业务的设备解决方案（DS）部门员工2026年度有望获得最高约6亿韩元（约272.3万元人民币）的绩效奖金。三星电子工会成员从5月22日下午2点至5月27日上午10点，对初步薪资协议进行投票。

【‌‌点评】：上述薪资协议还需要经过工会成员投票确认才能正式生效。如果投票通过，罢工计划将取消；如果未通过，劳资冲突可能重启。‌‌‌三星电子是全球最大的存储芯片供应商，2026年一季度因存储价格大涨而业绩创新高，营业利润达57.2万亿韩元，同比增长约756%，超过三星电子2025年全年营业利润总额。其韩国同行、另一存储芯片供应商SK海力士的员工奖金按营业利润10%发放，引发三星电子员工的涨薪要求。如果三星电子员工罢工，预计将造成潜在损失约30万亿韩元（约合200亿美元）。

三安光电大股东持股比例将减至26.3%

三安光电5月20日晚公告透露，大股东三安集团所持三安光电1.49%股份当天被法院拍卖并成交，这些股份完成过户后，三安集团在三安光电的持股比例将从27.79%，减少至26.3%，但不会导致三安光电控制权发生变化。三安光电表示，目前公司生产经营、管理情况正常，本次司法拍卖事项不会对公司经营管理产生重大不利影响。

【点评】：今年3月以来，三安光电陷入实控人林秀成和副董事长、总经理林科闯被留置及立案调查，以及大股东所持股份被司法冻结等困境。截至5月18日，三安集团所持三安光电27.79%的股份，已全部被司法冻结。三安光电大股东股份被冻结暂不会对公司的控制权、公司治理等产生重大影响，若上述冻结股份后续未得到妥善解决，存在影响公司控制权稳定的风险。

美团无人机公布最新动作

5月21日，美团无人机宣布旗下“低空航网”正式投入常态化运营，同时面向全国低空物流运营人开启授权服务商招募计划。

截至2025年底，美团无人机已在深圳、北京、上海、广州、香港、迪拜等城市开通70条航线，并累计完成订单超78万。

【点评】：当前低空经济的核心挑战依然较多。首先是空域管控问题，城市飞行审批涉及的因素较多。其次在于低空飞行的合规问题和安全隐患，例如空中如何避免防撞，双向交易平台如何应急迫降，如何避免噪音等，甚至要考虑坠物风险，这类安全隐患需要更明确的规定。

云深处2025年扭亏为盈

近日，杭州云深处科技股份有限公司（以下简称“云深处”）迎来关键性节点——公司IPO递表获受理。作为“杭州六小龙”中的四足机器人代表，云深处招股书显示，该公司2025年实现营收3.37亿元，归母净利润为2868.40万元，扭亏为盈。这主要是因为公司产品销售规模迅速扩大。2023-2025年，云深处具身智能机器人收入分别是4903.17万元、8951.05万元、3.22亿元。

【点评】：虽然云深处靠卖机器狗赚钱了，但这一盈利背后藏有隐忧。比如，该公司超3亿元的营收，四足机器人贡献占比达95.45%，人形机器人尚处商业化起步探索阶段。据招股书披露，云深处人形机器人DR系列2024年、2025年营收分别为117.11万元、82.3万元，销售数量分别为3台、1台。

快手将投入8亿资金探索短剧分账模式

元股证券

5月19日，快手宣布未来将投入8亿资金探索更多元的分账模式、2亿现金孵化精品剧集，并拿出10亿级别专属流量池扶持短剧、漫剧。快手漫剧消耗半年增长近20倍，IAA（应用内广告变现模式）占比增至约90%。截至2026年4月，快手短剧行业日均曝光达1.29亿、用户日均观看时长达29分钟。过去一年，快手短剧剧集供给量增长了8倍，投流客户数增长2.6倍。

【点评】：过去一年，AI技术革命带来了短剧行业产能释放和结构优化。据行业数据，2026年第一季度，主要平台中的真人实拍剧占比降至32%，AI剧占比升至68%，包括快手在内的视频大模型玩家与视频内容平台正密集加码AI短剧赛道。

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京东方与康宁签约进行玻璃基封装等合作

5月20日晚，京东方发布公告透露，当天与显示面板用玻璃龙头企业美国康宁公司签署合作备忘录，双方将围绕玻璃基封装载板、可折叠玻璃、钙钛矿玻璃基板、光互连相关应用等重点领域开展合作。康宁是京东方的显示面板玻璃核心供应商之一，此次双方合作的有效期为三年。

【点评】：受存储成本大涨使消费电子终端市场需求收缩等因素影响，2026年全球显示面板市场营收规模预计将同比下降2%。2026年一季度，京东方业绩增速比去年有所放缓。京东方近年来积极发展多元化业务，在其2025年2046亿元的营收中，新兴业务在总营收中共占23.38%。与全球显示面板总体产能供过于求不同的是，目前全球半导体先进封装市场供不应求，这一状况将持续到2027年，今年该市场规模预计将达587亿美元、同比增长97%。面板厂商凭借现有工艺能力，在玻璃基封装载板等领域探索。

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